辉高（Favco，7229，主板工业产品股）

2010/04/12 3:10:13 PM
●慧眼

辉高（Favco，7229，主板工业产品股）是于2006年8月在大马交易的上市，它是一家著名的国际公司以及成为世界主要的重型起重机生产商之一，而它在国际上建立起来的品牌为Favell Favco 和 Kroll。

该公司是世界最大的塔式起重机-Kroll K10,000以及最大悬臂起重机-Favelle Favco M2480的生产商。目前它的生产设施是坐落在马来西亚、丹麦、澳洲和美国。

多元化客户基础

该集团成功建立强大和多元化的客户基础，他们分别来自不同的工业和地区。

拥有超过40年的经验、成功与著名的世界级客户交易记录以及有效率的成本架构，这使到辉高拥有在国际市场上竞争的良好定位。

它也是全球兴建10座最高大楼的当中9座都采用它的起重机。它生产的各种起重机，包括岸外、塔式、港口和履带式起重机。

它的生产设施分布在全球各地，使到它能够以经济可行和准时交货的时间生产起重机。

它的大股东为麦严文（译音）拥有公司60%股权、朝圣基金局拥有6.7%。麦氏也是睦兴旺的大股东，持有23%股权。

两大起重机行业

重型起重机是全球起重机生产行业的主要成长领域。全球起重机生产可以分别两大类，即

1）起重机生产商通过内部和非内部扩张行动成长至今日的规模。这些生产商在辅助行业，例如矿业、建筑设施以及建材运送行业，拥有多重股权；以及

2）起重机生产商在特定的市场或领域建立本身的势力。这些业者提供的起重机种类有限，不过特定的起重机种类则不缺。他们生产和应付特定领域或应用领域的起重机需求。科技成为重型起重机主要的区分因素，这包括塔式起重机、港口/码头起重机和岸外起重机。

成长的动力预料来自石油及天然气领域，因为高油价促使油气公司投入更大的资本开销在石油开采和生产领域，以及新兴经济体，例如俄罗斯、中国和亚洲太平洋地区的建筑活动增加，以及最近受到天然灾害打击的国家在进行重建工作。

产品行销全世界

辉高通过在中东、新加坡和英国的三间销售办室处将产品行销全世界。它在巴西、比利时、中国、香港、印尼、韩国、墨西哥、纽西兰、俄罗斯、台湾、泰国、越南和美国拥有强大的代理网络。

大 部份的辉高客户是国际业者，例如BP、 Exxon Mobil、 Keppel Fels、 Nippon steel, 国油、蚬壳、 Smedvig、Talisman、Technip、Transport Equipment Sales Inc. (TES)等公司。该集团成功建立强大和多元化的客户基础，他们分别来自不同的工业和地区。

依赖最终用户增长

重型起重机的生产高度依赖最终用户的增长。重型起重机的主要应用领域为建筑、港口和岸外钻油台，这些领域决定起重机行业的未来展望。

高耸大楼和发电厂设施的建筑活动增加，这些都需要重型起重机。在油气领域，进一步投资在岸外开采活动，需要更多重型起重机。新发现的岸外油田将成为岸外起重机市场的成长引擎。再加上油价高企以及全球经济复苏，石油公司将增长开采和生产的活动。

俄罗斯、西非岸外油田的活动增加，预料将进一步加强墨西哥、中国和马来西亚岸外的油气开采和生产活动。简而言之，世界油气生产和投资活动将会提升起重机的需求。与此同时，船坞领域起重机的需求则会随着各国提升海港和设施的投资中受惠。

订单健全

在今年3月30日，辉高取得7980万令吉订单，以提供4座岸外起重机和1座高架起重机。随着取得这项最新的订单之后，辉高的订单总值达到约5亿令吉，这当中主要是生产供岸外油气开采和活动使用的起重机。其他供应给船坞、建筑和风力涡轮的行业。

展望谨慎乐观

2009财政年，尽管营业额下跌7.8%至5亿3600万令吉，但是辉高却刷新记录取得2780万令吉税后盈利，按年增长28%。它的净利改善主要归功于起重机销售的赚幅以及营运效率增加。

该集团的2010年展望谨慎乐观，因为它拥有高达5亿令吉的庞大合约总值，足以让它忙碌一整年。在经济复苏情况下，许多市场活动开始恢复，许多较早被搁置的计划都将重新启动。整体而言，辉高将可以良好把握这次经济循环所带来的机会以及取得更佳表现。

适合中期至长期投资

由于国际石油价格已经从去年每桶49美元的低价，攀升至近期的80美元以上，因此，预测在油气概念股重返市场之后，投资者对辉重的购兴将重燃。

在每股0.965令吉水平，辉高是在2009财政年6倍和价格对账面价值0.9倍的不昂贵历平交易，这较行业平均本比益13倍和价格对账面价值1.7倍的水平低很多，而且辉高提供4%免税股息的回酬。