Today's Mood:
I know your name, Jineonsim
A公司的EPS是20sen，PE因某种原因导致常年在8倍左右，所以它的价钱差不多是RM1.60
如果第二年，EPS是25sen，PE还是保持8不变，股价可能会到RM2.00。
第二年，A公司保持相同EPS 20sen，但是公司被市场开始关注了，对它的信心也跟着提高，比如说PE10，虽然盈利一样但因为PE的成长，公司也会到达RM2.00。如果EPS是25sen，那么股价就会是RM 2.50.
第三年，因为公司盈利提升，之前市场的预测是对的，那么市场对这间公司会越来越有信心，PE达到12。
同样的，今年公司EPS也持续增长到30sen。PE12，那么股价可能会达到，RM3.60。相反如果盈利提高，公司还是处于PE 8，那么股价将会在RM2.40。
当市场对公司开始关注，EPS的成长会导致PE的成长，当PE不断成长，就是说市场越来越有信心，市场会提高合理的PE直到一个顶点。
再拿回A公司的例子
第一年，市场给它PE 8。PE12就是高估了。
第二年，市场给它PE10。PE14就是高估了。
第三年，市场给它PE12。PE16就是高估了。
以此类推。（当然盈利也是要不停增长，保持市场对它的信心。）
看看以上的例子，PE的成长是相当惊人的，不需太长的时间，看看五年后的PE增长和PE没有增长的差别
第五年，PE 8, EPS 40sen, price RM3.20
PE 16, EPS 40 price RM 6.40，相差一个番。
以上是我对PEG的了解。。。如有错，请指教小弟。
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I guess when perform stock selection, don't use PEG first. Use the method that suitable to your believe.
Use PEG to consider "加码“, hold or reduce the holding of particular counter.
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我通常挑股，PEG都是少過0。5的，PEG到1的時候我多半只會守住，PEG過1。5的時候可以考慮賣了。這是我個人的margin of safety。
還有，盈利成長是不能永遠都一樣的，以往十年可以年年15％不代表以後年年也可以15％。最終還是要瞭解為甚麼成長等因素。
我在佳禮以前有一個專區，大概首5頁有一些個人投資經驗，HAIO、TCHONG、DIGI、CBIP等都是用PEG選股的成功例子。
還有剛在我的個人專區放了一片舊文章：Margin of Safety裡頭有一些對PEG的個人看法。
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所以要有仁者乐山，智者乐水的心境。
两者缺一不可，现在没有不代表以后没有。
心境的改变只有在你想到之后才会做的，所以不用心急。
人，要有包容的心。执着，只是人生的泮脚石。
虽然是如此说，但是也不要勉强自己，今天做到几多就做几多。
重要的是每件事情的到来，你有想一想是否可以包容就可以了。
P/s 执着，我们是需要的。
但是，我们要的是智者乐水的执着。
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觉得争论有可能是有点误会，还有论点呈现的方式。。尝试调解调解。。
1。P/E
买时希望low P/E,卖时希望high P/E.
夜孩子现在$能买的不多，以后会有更多更多$，CF买更多，所以希望股票持续在low
P/E以让自己未来的CF能继续便宜买股票。
巴菲特有类似论点。。
2。PEG
PEG和P/E可以相辅相成一起用。。
简单说，PEG是为了解决这2个问题：
1。同样P/E，你会买高成长或低成长？ 高成长
2。同样成长率，你会买高P/E或低P/E？ 低P/E。
所以最好的情况是PEG低。
有些人会愿意为high growth的公司付更高的合理P/E，可以只用PEG来看。
有些人不愿买高P/E股，但PEG方法还是能让他在低P/E的股票当中选择较高growth的
来投资，没有冲突，就同时用P/E 和PEG。
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你还是不明白。
简单的说一点，如果要你分析一家公司，不能提及数据，你可以说什么？
你尝试写一些关于LPI 或 Fima 的东西，不要有数据。
看你可以有什么意见。
给你一个例子，你看 Nestle 的 CEO 是如何评估自己公司的。
本地的市场，CEO 认为会成长，因为经济复苏和回弹。
销量的中心会放在 白咖啡，Neslo 和 Tarik。
Maggy 的新产品例如 全麦和没有MSG 的Tastylite 也是提升销量的新产品。
至于出口市场，由于经济复苏，CEO 预测可以获得双位数的成长。
新工厂的额外 Capacity 是优势。可以生产更多的Nescafe 和 Creamer 来出口。
现在继续探讨欧洲危机。
CEO 说，由于欧洲的销量不大，欧洲危机不会带来多大的影响。
菲律宾，印尼和东南亚国家的销量更多。
他亲口承认，东南亚的销量增加是意料之外的。
当初，投资设立新厂的时候，已经计算了产量和销量。
可是现在，供应给其他集团子公司的需求大于当初的规划。
他看好东南亚的市场成长，会给Nestle Malaysia 继续推动销量。
去年的出口销量在Volume 上，成长了，可是在Value 上，下降了。
原因是 奶粉的RM/Kg比较高。Coffeemate 的RM/Kg 比较低。
现在他发表Halal Tax Incentive的看法了。
今年可以在 halal Tax Incentive 得到的好处，肯定不比去年好。
因为今年没有像去年有庞大的Capital Expenditure。
欧洲的Halal 市场，会在集团的子公司下，开拓。由 Nestrade 负责。
欧洲的Halal 市场主要在英国，法国和德国。需求一直在增长。
不过，Nestle malaysia 到目前为止，还没有成功开拓这片市场。
接下来是原料成本的看法。
原料的价格一直以来都是上上下下，很难预测。
所以 CEO 的做法是，要从内部节省来控制总成本。
例如减少原料的废料和包装材料的浪费等。
中国和印度的经济成长动力还是很强，所以未来的原产品需求还是会继续上升。
供应应该追不上需求，所以原料的价格是长期看涨的。
CEO 比较担心的是奶制品。欧洲和美国的政府政策可以影响奶粉原料的价格。
他不愿意估计欧盟是否会削减农民的津贴。
油价和马币的走势，他也不愿意多加评估和猜测。
他只是会尽量控制内部的制造成本。
对于糖的津贴，他赞成政府取消津贴。
这样对 Nestle 是正面的发展。
他坚信通过内部控制成本的方式，可以达到降低成本，来抵消糖价上涨的因素。
未来的12个月，他估计原产品的价格保持稳定，Nestle的产品应该价格维持不变。
访问者提起自制品牌的挑战，例如Tesco自己的食品上架，Nestle有什么策略面对这样的挑战。
CEO 认为价格便宜不可以决定一切。注意阅读包装上的 Label 是很重要的。
例如蛋白质的原料比糖分昂贵得多，许多便宜的产品都是高糖的产品。（难怪他喜欢糖涨价，可能他希望糖价和蛋白质一样，那么消费者自然选择品质比较好的产品。）
所以， Nestle 也有推行一些 Campaign 来教育消费者分辨食物的品质。
访问者继续提出 Tesco 倾向于销售“好吃”的食品。
那么Nestle 是如何在好味道和好品质的食品做一个平衡？
CEO 以Milo 作为一个例子。2年前，Nestle 开始改变Milo的配方。
他们降低了糖分，可是尽量保持 Milo的味道。
以Maggy 面为例，他们降低了盐分，可是尽量保持销量。
保持销量是很重要的一点。因为如果改造了食品，把市场输了给更不健康的食物产品，
那就是Nestle 和消费者的双重损失了。
Milo 源自于澳洲。不过大马的销量远远超越世界各国。
目前的Milo销售还在持续成长。菲律宾，新加坡和印尼都是成长中的市场。
CEO认为这样的品牌属于 Life Cycle Products。是可以持续存在于市场的。
它只会消失，如果你什么都没有做。他们还在继续创新，来维持这个品牌。
例如，他们继续生产三合一和 Fuze 之类的产品，因为 Ready To DrinK 的市场，
在现在的时代是比较吃香的。
接下来就是 ＣＥＯ推销自家产品。我认为没有什么重点的。
过后，探讨的重点是 Ｏｕｔ Ｏｆ Ｈｏｍｅ 的概念。
大马的双薪家庭比例越来越大了。
所以在外消费食品的市场非常庞大。
大约占了食品市场的２０－３０％左右。
ｎｅｓｔｌｅ 正在行销它产品进入餐馆和 Ｍａｍａｋ。
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你看他的CEO 完全没有评估任何盈利成长多少，PE 多少，ＲＯＥ多少等的问题。
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忘记了介绍你看２本书。
入门的，看 Ｂｅｎｊａｍｉｎ Ｇｒａｈａｍ ， Ｔｈｅ Ｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｔ Ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ。
升级版的，看Ｐ。Ｆｉｓｈｅｒ。
我２本都还没有看完。
我立志今年看完
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每个行业有它要看的东西。
二哥的帖子就讲过了。
例如银行业，ＮＰＬ是重要的指标。
Ｍａｙｂｕｌｋ 的行业是周期性的，就要鉴证它的周期。
棕油，要了解的，应该是先看行业的供求市场，然后再找高效率的生产商。
举个例子，我有买电子股。电子的周期就比所有数据都重要。
我必须在行业的低潮期间买入，在行业的高潮期间卖出。
本益比和其他任何数据，都是垃圾。
你不信，现在随便选一只电子股，买１００ Ｌｏｔ，持有几年，你也许明白我的Ｐｏｉｎｔｓ了
================例如银行业，ＮＰＬ是重要的指标。
Ｍａｙｂｕｌｋ 的行业是周期性的，就要鉴证它的周期。
棕油，要了解的，应该是先看行业的供求市场，然后再找高效率的生产商。
电子的周期就比所有数据都重要。
我必须在行业的低潮期间买入，在行业的高潮期间卖出。
本益比和其他任何数据，都是垃圾。
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哈哈，老散我放這個youtube沒有特別的意思的。
只是看到有點意思應該適合你看看，所以才放上來給你看看下而已。
並不是老散我覺得你有問題才給你看的。
p/s 老散我只是讓你知道很多事情都可以不執著兩邊的，人生原本就是醬的，可以不執著兩邊做人也開心點。
不執著兩邊。
