Monday, July 30, 2012

108抵稅准則即將在明年底到期

吉隆坡27日訊)全面應用108抵稅准則即將在明年底到期,許多擁有充沛現金的公司,包括國家稻米(BERNAS,6866,主要板貿易)、雲頂種植(GENP,2291,主要板種植)和馬銀行(MAYBANK,1155,主要板金融)等,料將在今明兩年抓緊時機提高派息率,散戶有望從中受惠。

 肯納格證券研究分析員說,自單層稅制于2008稅年開跑后,舊有抵稅制度將在2013年12月31日到期,儘管政府給予6年緩衝期,但至今仍有許多公司在第108條會計準則下的108戶頭仍有余額。

 他認為在大期到來前,這些公司得考慮是否善用這些余額提高派息,抑或選擇放棄余額,並預期國家稻米、雲頂種植和馬銀行將捎來派息佳訊。

部分保留資金擴業務

 英特太平洋證券研究主管馮廷秀亦認為,製造業仍有很多業者尚未完全應用108抵稅制度,為免戶頭內的余額遭充公,許多公司將陸續提高派息,股東和散戶投資者有望獲利。

 另一名分析員指出,擁有充沛資金的領域,如電訊和獨立發電廠(IPP)等,近期將成為大熱股項,因為市場預期這些公司將派發更高股息。

 “一些暫時沒有併購或投資計劃的公司,主要股東也希望趁此時機獲得更高回酬。”

 不過,對一些需要資金進行企業併購的大企業,他認為,即使擁有大量資金,相關公司也不一定會加入高派息行列。

 “對于部分積極擴充規模的公司如豐隆金融(HLFG,1082,主要板金融)和其他博彩業者,料會選擇保留資金,以便未來可投資在更高回酬的資產。”

提高股息兩大關鍵
大股東現金狀況

派息率調不調高,企業公司仍有多重考量,關鍵在于大股東和公司現金狀況,部分公司寧可讓限期“默默過去”,亦不會貿然提高派息率。

 分析員說,部分公司在大限來臨前已逐步用盡108戶口余額,一些公司則不願資金流出,影響公司現金流狀況,因此選擇維持現有派息率。

 分析員以馬銀行(MAYBANK,1155,主要板金融)為例,該行早在緩衝期間,就逐年提高派息率,108戶口余款大部分已抵稅,在此情況下,該公司派息率料不會有太大調整。

 “馬銀行在提高派息之際,也宣布派息再投資計劃,讓股東繼續將資金注入公司,避免資金外流,此舉不失為雙贏舉措,但非強制性的股息再投資計劃並不是每家公司都適用。”

 他說,部分企業公司股東若有其他投資計劃,現有公司的股息回酬不一定會重回該公司,資金流出后,公司需要一段時間累積現金,在這段期間,若出現更好的投資機會,公司也無法參與。

 他指出,公司會否選擇提高派息率,主要因素有二,公司是否擁有充沛現金,以及公司大股東是否需要資金。

 “若兩者因素出現,就會使相關公司在抵稅準則到期前提高股息,否則大部分擴充中的公司將選擇留著現金,靜待投資機會。”

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