Today's Mood:
I know your name, Jineonsim
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你自己看看自己的留言。充满了一大堆不可以好像我一样做的理由。
就好像许多人自己的留言，充满了一大堆不可以好像我一样有钱的理由。
她做不做到，有什么关系？ 我只是知道自己做到就好了。
在投资上，我继续贯彻自己的策略就好了。
在熊市的时候，多给她一倍的生活费，把她照顾得好好的，
你认为有什么问题？
即使要我做出保证，说自己能把赚到的钱，换取她熊市价值的股票，我也可以做。
只要让她开心，再多的财富，我都可以给她。不过，她未必要这些的。
接下来，还是你自己的问题，你有这个能力吗？
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我也补充一下，我的投资策略，就是不断地增加 Nestle 的票。
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每个人的风险承受能力和心理素质不同，不能相提并论。
心态改变是需要方法的。就好像我身边的人，我甚至帮她交了几千块培训费让她去上了10天NLP Practitioner课程以让她可以自我发掘自己的潜能来改变自己的旧想法。经过我多年的努力，终于现在开始看到成果了。
我帮她投资的投资组合，她看都没有看，股价涨了多少，资本收益多少，她根本不去埋会。每个月只问一件事，就是：「这个月有股息吗？」。
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两个在不同世界生活了20多年的人，忽然上天的安排有缘分的生活在一起。如果目标不一致，就会很难快快乐乐的白头阶老。
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实际的情况不是很清楚。换句话说，人物方面我不是很记得。忘了是朋友还是律师说，不过意思是他（某个人）和红狼与陈总吃饭，就发现到他们整晚谈的话题都只 是谈钱，就说陈总和红狼两个都是“走火入魔” 的人。因为平凡/一般的人，由于思维上的差别，他们只会从对话里意识到钱而不是别的事情。就好像我们从家，屋子，股票，旅游，车，生活享受等东西都和钱息 息相关，可是很多人只看到红狼和陈总在讲钱，而不是看到他们在每个项目里所做的方式，所产生的价值，贡献，人生乐趣，与别人有什么不同。
之后好像是红狼身边的人和红狼说，某某人不想走你这条路，尝试做红狼所做着的东西，因为那个某某人说红狼是个很 no life 的人。详细细节其实我是记不清楚了，不过整个过程意思大概是这样。还有红狼的律师也经常不明白，为何红狼产业投资要做到这么辛苦，像律师那样一买一卖不就 好了吗？还要产业管理这么麻烦，看不起那不起眼的 cash flow，以及产业所能够运用的杠杆和 financing 方面的力量。红狼听了也....
陈总对此唯一的解答是，日后把每年旅行的照片一张一张丢给那个人看，给他知道什么叫"no life"
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换句话说，那些人，把为了迈向财务自主而做的努力和付出，以及会得到的结果视为 -> NO LIFE
是不是delay gratification？
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飞鱼兄，
你太高估我了。我天天都谈钱的。一天无谈钱不欢。梦想是达不完的，还有很多。建屋也是挣扎了好久才行动。慈善是每个人都应该做的事，有钱出钱，有力出力。高尔夫球是大众的运动。去考证照来确定自己真的学习了新东西。
朋友有空本来就应该见见面，喝喝荼。
我还没上岸，也不是高人。
钱对我来说是非常非常重要的。
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为何要跑呢？我甘愿留在她怀里，与她一起达成目标和梦想。
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"Excellence is never an accident, it's well thought, well planned, and well executed"
Consistency is better than Brilliant
Clarity is power.
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目标设定原则-SMART
S就是specific：意思是设定绩效考核目标的时候，一定要具体——也就是目标不可以是抽象模糊的。
M就是measurable：就是目标要可衡量，要量化。
A就是attainable：即设定的目标要高，有挑战性，但是，一定要是可达成的。
R就是relevant：设定的目标要和该岗位的工作职责相关联。
T就是time-bounding：对设定的目标，要规定什么时间内达成。
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My favorite quote by Anthony Robbins.
There's always a way -- if you're committed.
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I'm an excellent receiver, will choose BOTH. So I will gain energy myself + accepting energy from anyone who support me
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生活中的挫折可以把我们打倒在地上，但要不要重新站起来.....那只是自己的选择...
7 个信封是用来取代 T Harv Eker 的那 7 个 jars，不是用来寄信的啦....
原因是把 7 个 装钱的 jars 放在租的房子里，很不安全，容易引人偷。换成信封，比较不显眼，也容易收藏。
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为何会过了 30 就慢下来呢？有办法保持高峰状态吗？
因为太多人生经历，这是坏事。
有。要一直突破和创造巅峰。
你可以参考我的例子。
一年，完成人生的股票投资计划并开始实行。
一年，开始投资产业并且懂得倍增的方法。
一年，投资有被动收入的生意。
一年，自己设立生意并且带来更高的被动收入。
这样子有办法不可以保持巅峰状态吗？
顺便用这个帖子来回答尔齐，如何Ｋｅｅｐ Ｔｈｅ Ｍｏｍｅｎｔｕｍ 的问题。
如果做不到，我建议你们拿 Ｈａｒｖ 的全年课程。
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刚收到 Success Resources Malaysia 的电话，T Harv Eker 下一场 MMI 会在3月在 KL 举办。我之前在新加坡拿到的那两张 certs/voucher，可以拿来换取免费入场券。决定用来和女友一起参加。
既然有 free voucher 可以用，我不会客气的。他有东西 hard sell 给我更好。欢迎。I'm an excellent receiver!
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If you think you are, you are!
Don't believe what you think!
Just do it!
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Nothing has a meaning except for the meaning you give it.
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Robert Kiyosaki 又出了一本新书 《If You Want to be Rich and Happy》。
看来他也要走类似 T Harv Eker 那样的路线了。不过令我惊奇的是，书后面，竟然第一个就是 RECOMMENDED BY ANTHONY ROBIN.
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how u do anything is how u do everything.
你把成功/金钱，看成责任/负担。
这是-ve thought.
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"I will take full responsible on everything happen to my life especially financial life"
不要怕承担责任，责任会是我们变得更强大
我最近就做了很多四个月前的我绝不会做的事
现在我还是感觉很美好
只要跨过了，一切就显得简单多了
别忘了四天前你曾跨过了恐惧感
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发现我爱上研究这个
http://www.wittcom.com/DISC_D_personality.htm
http://www.wittcom.com/DISC_I_personality.htm
http://www.wittcom.com/DISC_C_personality.htm
http://www.wittcom.com/DISC_S_personality.htm
可以更清楚你是哪一类人和对方
正在使用什么形式的沟通方式来回答你的问题
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看回我的功课分析，发现到我所作的功课，和分析的公司，都还不够全面。一来是了解不够深入，二来是深入研究的公司并不多，投资的选择也太少。
计划在未来12个月把焦点放在重新打好我投资分析的基础。锁定研究的公司有：
1. PBBANK
2. NESTLE
3. PPB
4. LPI
5. BATU KAWAN
6. F&N
7. DLADY
8. YTLPOWER
9. CIMB
10. MAYBANK
11. FIMACORP
12. Public Financial Holdings (Hong Kong)
我的最低要求是，最少要看完公司过去3年的年报和季报，了解业务发展，行业前景，公司在行业中的优势。数据的进展，基本要求是5年。所以年报里，只有3表 会看5年或以上。至于年报的其它内容，或公司相关的新闻与分析，暂时把目标锁定在3年。排位没有特别意思。虽然还有不少的好公司，但暂时只能把焦点先锁定 在这里，从中选出未来1年里要专注投资的 5-7 家公司。
这段时间，不想再浪费时间留意股价和股市的走势了.....
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此外，现在至明年想要看的书籍有：
1. Rich Dad: The Real Book of Real Estate（看了 25%）
2. Rich Dad: Increase Your Financial IQ （还有 20% 没看完）
3. Rich Dad: ABC's of Real Estate Investing （刚买）
4. Rich Dad: ABC's of Property Management （还没买到）
5. Rich Dad: ABC's of Writing Winning Business Plan （看了 5%）
6. Donald Trump: Think Big （看了 25%）
7. 李嘉诚：《富与贵的哲学》（重新认真看）
8. T Harv Eker: Speed Wealth
9. The Intelligent Investor
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it doesn't take money to make money....
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夜兄可不可以像Harv Eker搞个perfectly healthy mind and body intensive(或更
好的名字) ？
然后加一些NLP方法。。
不健康是因为health blueprint..
VAKS, workbook, health JAR system (很多jar,如营养，睡眠，运动，stamina,
endurance等等)。。教学员declaration, 念Aho ! I have a perfectly healthy
mind and body., 4天7天cycle.
写书，给讲座，CD/VCD/DVD，训练trainer..
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尔齐兄，
怎么啦？
对自己还不够了解？？
哈哈，
大凡被雷劈到的感觉，
是指自己的思想模式出现改变，
新的思想开始钻进脑袋！！
注意喔，
不是每个人都能接受得来新的（尤其是高层次的）思维，
而且好的新思想会带你开拓新世界，
不正确的将令人痛苦良久。
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突然有个想法，想赶快把它记录下来，免得之后忘记。
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最近开始察觉自己内心的一些微妙变化了。虽然目前还没有真正达到些什么，但开始可以看到，上 MMI，和遵守 MMI 教导，天天跟着 workbook 做的效应了。
把那些 non-supporting believe 去除，把自己的 thinking 改变，原来本来不是一个选择的东西，如今已经变成是一个能行的选择了；本来觉得是不可能的事情，如今觉得有无限的可能了；本来想都不敢想的事情，至少现在 感想了；本来不敢做或不愿意做的事情，在不知不觉中变得肯去做了。
虽然，目前的变化都只是发生在我每日生活里的一些小小的琐碎事件，但毕竟也察觉到分别了。希望这种改变能持续...
打个比方，之前的我肯定常常会说：“我没有这个能力，我没有这个知识，我没有经验，我没有收入，所以产业投资与我无缘，信用卡与我无缘，贷款与我无缘等 等”....就因为这样的想法，所以潜意识里告诉了自己....这些都不会成为我的选择....所以明知道是个可行的赚钱管道，明知道可以致富....也 从来不会去想....或是经常和自己说....“以后再看吧”....“再等等看吧”....之类的话。
可是，最近察觉到自己想法的不同了。很多人会说....我只是个学生，我只是个打工族，没有金钱，没有创业知识与经验....所以创业不会是我的选择.....
有些甚至会说....我因为还要打工....所以没有时间管理产业....所以产业投资我不行的....
而最后，就会来到同一个结论。那就是我们渐渐开始觉得....“我们的人生，不轮到我们选”或 “没得好选”。
如果一个学生说他是读科学的，所以即使他很喜欢 business，或觉得 business 很赚钱，但他会说 business 不是他的选择，因为他是读科学的。可是，选择读科学的，也是个选择，选择不学习创业的，也是个选择，选择不学产业投资的，也是个选择，选择不寻找多点收 入，好让自己和贷款与信用卡有缘，也是个选择....怎么会没得选呢？原来把 thinking 转一转，真的会从 world of scarcity 来到 world of abundance 的。从一个“选择不多或没得选的世界”，转到来一个“充满选择的世界”。
同样的，选择继续打工，不辞掉工作出来发展的，也是个选择。选择忙于打工而没时间管理产业的，也是个选择。选择继续说“我没时间做投资功课”而不懂得投资股票的，也是一个选择。选择不练脚车，而说骑脚车 160km 对自己来说是不可能的，也是个选择。
这里就能看到，以上的例子，全都是分前半和后半的...只要我们在前半做了不一样的选择，后半本来是没有 choice，没有 option 的，都会有得选了，我们叫做选择 A 的改变，使到我们有了改变，有了新知识，有了不同的能力，而创造了选择 B 出来。当我们能够有选择 B 的时候，之后自然就会有选择 C，D, E, F .....无限选择了。
所以真的很认同陈总的签名.....人，生来就是自由的。**
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我投的，选题里一样都没有：
-> 修养，品德，理财纪律，学习精神，恒心与不怕犯错和失败，潜意识的信念。
1. 没有修养，没有品德，即使钱多了，生活其它地方也肯定会惹来不少麻烦，很难真正财务自主。
2. 没有理财纪律的人，钱永远不够花，欲望永无止境，赚再多的钱，也会花光。
3. 没有人生来就是天才。
"Everything easy today was once not easy in those days.”
"Every successful master was once not very good in doing what they succeed doing today"
不用学习就精通很多东西的天才根本不存在的。就算有所谓的天才，他也只不过用了较短的学习和锻炼时间，来达到同一个效果而已。90% 的首富和有钱人，他们都是从 0 开始的，从什么都不懂的情况下不断努力，即使跌倒过几次都毫不放弃，他们不向“恐惧失败”退缩。即使成就非凡了，依然没有自满，依然彼此欣赏别的有钱人和 成功人士，向他们学习。
4. 信念与思维
有些人的信念是，我 50 岁了，I'm too old to change.
有些人的信念是，我 60 岁了，I'm never too old to learn.
有些人的信念是，Life just happens to me
有些人的信念是，I create my own life and financial success
其实人的头脑和信念是力量最大的武器。你所信和所想，会影响你所感觉到的，和采取的行动，造就不同的结果。有信念+行动，就会有；有信念+没有行动，多数没有；连信念都没有，就肯定没有。
爱迪生，莱特兄弟，Henry Ford，Bill Gates，Facebook / youtube / yahoo / google 等创办人，都是因为相信自己的信念，坚持自己的信念，不断努力，不断学习，才有此成就。
电灯，飞机，汽车，电脑，网络系统等发明....全都是头脑的想象力和信念制造出来的....相信+行动，就会有，不信的话就没有。你相信什么，就会有什么。
我们很多人所拥有的果，都是以前自己所信，所想和所做的因造成。你相信自己不应该是穷人，才会努力成为现在的有钱人。我们相信自己只是个平凡的学生，应该 努力读书，考好成绩，打分好工，然后努力存钱，过 live below your means 的生活的话，那么无疑我们现在所做的，也是大同小异。你相信只要你努力学习，日后就能投资股票财务自主的话，那么你就可能会有这样的一天。你相信退休后， 你的收入应该减半，然后你要过着省吃俭用的生活，活到 75 岁的话，那么很可能最后你真的是只有减半的收入，过着减半开支的生活，说不定还真的活到 75 岁而已。
因为你不相信自己能创造更多的收入，拥有更美好的退休生活，自然就不会去想和准备如何过个美好的退休生活。由于只准备预算自己只活到75岁，当过了75岁 后，EPF 和退休金花光，医药费连连，更本就活不下去了，所以可能真的会在 75岁就死了。如果你相信股票只是为天才和聪明人而设，然而需要靠运气的话，那就注定你永远都还在“等运到”。
虽然我相信“前世因，今世果”。但我更加相信也有“今世因，今世果”。只有那些对自己生活不负责任的人才会用前世因果为借口来掩饰自己的不足。成功的人士永远都相信如果今世种善因，今世也能享有善果，不是事事都得“等下世”的。"If you were born poor, it's not your fault; but if you died poor, it's your responsibility"。
你相信长期投资能致富，自然就会学习及找到长期投资且能致富的管道。你若相信股票靠短期买卖能致富的话，也自然会找到那一套。你相信投资复利能开番的话， 复利的力量就会存在。你不相信复利的力量的话，那就自然做不到。当我们不信或对此没有信念时，自然不会去用心聆听及学习此课题，自然就不会，不了解，自然 就做不到。
Belief....是很重要的。
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BBJ兄可是sales and marketing HOD, 辞职后上市公司CEO特地上门聘请来出谋划策
的sales & marketing consultant , 保健直销业最高等级。。很多行业的入股人。。
sales & marketing知识，人脉，经验，成就，可能是Investalks最高等级的。
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此文章是从 kindo 兄的专区转帖过来的：
大师们的思想有着极为相似的共同之处，事实上每一个证券投资成功人士背后的故事总是惊人的相似，因为真理往往是简单而唯一的。从总体而言，巴菲特的投资策 略是：寻找自己真正了解的企业，该企业具有长期令人满意的发展前景，由既诚实由有能力的人来管理。要在有吸引力的价位上买入该公司股票。
一、 寻找自己真正了解的企业
巴菲特并不从市场理论、宏观经济理论或者局部趋势等方面思考问题。相反，他的投资行为是与一家企业如何运营密切相关的，因此他集中精力尽可能了解企业的深 层次因素。这些因素主要有：业务简明易懂，经营历史始终如一，长期前景令人满意。他之所以能够对自己从事的投资有较高程度的了解，在于他把自己的投资限制 在自己理解的范围内。“一定要在自己能力允许的范围内投资。能力有多强并不重要，关键在于正确了解和评价自己的能力”。超乎寻常的投资成就，往往只是通过 普通的事情来获得的。关键是如何把这些普通的事情处理得异乎寻常的出色。
举例1：可口可乐是世界最大的软饮料生产和经销商。1886年开始在美国销售，现在经销世界190个国家和地区。巴菲特从5岁起就喜欢喝可口可乐。并 且6岁就从他爷爷那些买来可口可乐，价格是25美分6瓶，然后卖给邻居们，价格是每瓶5美分。巴菲特从1988年起购买可口可乐股票。可口可乐公司的业务 简明易懂。公司买入原料，制成浓缩的液体，然后卖给装瓶商。装瓶商把浓缩液与其他成分配在一起，再成品卖给零售商。公司知名的品牌有可口可乐、雪碧、芬达 等。可口可乐公司拥有装瓶商的控股权。可口可乐的产品世界闻名，它的的销售网络也是无以伦比。
二、该企业具有长期令人满意的发展前景
巴菲特拒绝向下面公司进行投资：（1）正在解决某些难题；（2）由于以前计划不成功而改变经营方向。巴菲特认为，剧烈的变革与丰厚的投资回报通常是不相容的。绝大多数的投资者不同意这一观点。他们争相购买重组公司股票。而巴菲特认为，由于不可解释的原因，这些投资者对这类公司寄予厚望，却忽视了这类公司的现状和问题。他认为，以合理的价格购买优秀公司的股票比以便宜的价格购买有问题的公司股票更能增加收益。巴菲特把经济划分为有特许经营权的小团体和普通企业组成的大团体。特许经营被定义为：（1）有市场需求甚至是强烈的需求；（2）没有比较接近的替代产品；（3）没有政府的管制。由于上述特征，公司有很大的定价的灵活性，它可以给投资者带来超乎寻常的回报。特许经营的另一个明显的特征是由于拥有大量的商誉，可以有效地抵御通货膨胀的侵蚀。而普通商品企业通常是低回报的企业，价格上的竞争严重削弱了经营利润。
三、由既诚实由有能力的人来管理。
当然，特许经营也会导致价值降低，原因是成功会导致新的进入者和替代产品的产生。这时管理者的价值就会凸现出来。
举例1：可口可乐公司在70年代由于保罗.奥斯丁在任董事长期间的不合理的投资和管理行为使得公司的麻烦接踵而至。尽管权益资本收益率一直在20%以上， 但税前收益却在下降。从1974-1980年，股票市值年均增长5.6%，大大低于标准普尔500指数的平均增长速度。在这6年中，公司没1美元的留存收 益，只产生了1.02美元的市场价值。1980年，戈伊苏埃塔升任可口可乐公司的总裁。他提倡敢为天下先的口号，并努力削减成本，实现资产收益最大化。戈 伊苏埃塔的做法迅速得到回报。公司业绩开始增长，股价迅速上升。
最重要的管理行为是公司的资金分配。对资金的分配在很大程度上可以反映一个公司管理者的理性程度。如果公司盈余的再投资收益率超过公司的股权资本成本，那 么应该把盈余的全部资金进再投资。如果再投资收益率低于资本成本，那么把盈余资金用于再投资就是不理性的。如果一家公司产生了净现金流量，而继续在本公司 业务上投资只能获得平均水平甚至更低的收益率，那么公司的管理者有下面三种选择：（1）再投资于公司现有业务上，（2）购买成长型企业，（3）分配给股 东。第一种选择会使公司的现金变成越来越没有价值的资源，公司股价会变得越来越低，并会吸引公司并购。购买另外一家所谓成长型公司有激励股东，阻止公司并 购者的作用。但巴菲特对此持怀疑态度。一个原因是，这样做的代价可能很高，另一个原因是这样的公司需要整合成一家新的公司，从而可能犯侵害股东利益的重大 错误。巴菲特认为，对于拥有不断增加的现金，却又难以获得高于投资平均收益的公司而言，将这些现金返还给股东是最明智的。返还的办法有两个：一是增加红 利；二是回购股份。股票回购的好处是双重的。如果股票的市场价格低于价值，那么回购对余下的股东就有利。而且股票回购可以表示公司管理者是以股东利益最大 化为目标的，这是利好的信号，可以促使公司股票价格上升。
举例1：可口可乐公司。净现金流量的增加使得可口可乐公司有能力增加现金红利和回购股票。1984年公司首次回购股票，数量达600万股。从那以后，公司 每年都回购股票。共回购了4.14亿股，回购金额达53亿美元。如果按1993年底的收盘价格计算，这些股票的总价值达185亿美元。1992年7月，可 口可乐公司宣布，到2000年公司还要回购1亿股股票相当于公司流通股份总数的7.6%。
巴菲特一直敬重那些全面真实披露公司财务状况的管理者，特别敬重那些不利用公认会计准则来隐瞒、包装企业业绩的管理者。巴菲特强调，不管是否遵照公 认会计准则，需要披露的信息应该回答具有财务知识的读者三个问题：（1）公司大约价值是多少？（2）公司将来偿还债务的可能性有多大？（3）管理人员的工 作状态如何？是否完成了他们的任务。巴菲特认为，大多数公司的年度报告是虚假的，只是程度不一。大多数管理者在报告业绩时乐观有余，而坦诚不足。举例：可 口可乐公司的前总裁戈伊苏埃塔非常看重股东的利益。戈伊苏埃塔在上任之初，在召集公司50位高层领导的酒会上讲：“告诉我，我们到底错在哪里，我想知道问 题并马上解决它。我要求各位开诚布公、直言不讳”。可口可乐公司每年的年报中，开宗明义的内容是公司财务状况的回顾以及管理层关于公司基本目标的看法。公 司的经营目标是股权价值最大化，公司战略则是强调公司长期现金流的最大化。为了实现这一目标，可口可乐公司采取的是集中投资高收益的软饮料企业，并不断降 低资本成本的经营战略。这一战略的成功，直接表现为公司现金流的增长、权益资本收益率的提高。
四、财务数据的要求
巴菲特并不关心某一年的经营业绩，而是看重4-5年的平均数字。他强调下面的准则：
1、 集中于资本收益率，而不是每股收益；
2、 计算股东收益
3、 寻找经营利润高的公司股票
4、 对每一元的留存收益，确认公司已经产生出至少1元的市场价值
1、集中于资本收益率，而不是每股收益；由于大多数公司都用上一年度盈利的一部分来增加权益资本，因此没有理由对每股收益感兴趣。如果一家公司在每股收益增长10%的同时，也将权益资本增加了10%，那就没有任何意义。
最重要的指标是已投入的权益资本的收益状况，而不是每股收益。但要作些调整。首先有价证券应该用投资成本而不用市场价格来估价。也就是分母是股东的投入成 本，而不是用市场价格计算的股东权益。其次，排除所有资本性的收入和损失以及其他增减利润的特殊项目。集中考虑经营利润。
公司应该在没有负债或者极少负债的情况下，用权益资本获得收益。提高财务杠杆会提高权益资本收益率，但高负债的公司在经济增长放慢或出现经济衰退时，是极其脆弱的。
举例1。戈伊苏埃塔在其经营战略中指出，可口可乐公司要抛掉任何不能产生可接受的权益资本收益率的业务和资产。任何对新企业的和新项目的托子必须有 足够的增长潜力，公司不再对停滞不前的业务感兴趣。可口可乐公司卖掉其葡萄酒公司。在70年代，可口可乐公司的权益资本收益率一直超过20%，但戈伊苏埃 塔并不满足，在1988年该指标达到31.8%。就在此时巴菲特购入可口可乐公司的股票。
2、 计算股东收益
股东收益是巴菲特自己创立的指标。是公司利润+折旧+摊销-资本性支出-其他需要增加的应运资本。尽管不能为价值分析提供精确值，但他引用凯恩斯的 话来说：“宁可接受模糊的真理，也不要精确的错误”。股东权益对于分析公司抵御通货膨胀的能力是有用的。举例。1973年，可口可乐公司的股东收益为 1.52 亿美元，到1980年股东收益达到2.62亿美元，年均增长8%。1981—1988年股东收益增加到8.28亿美元，年均增长17.8%。
3、 寻找经营利润高的公司股票
该指标主要是反映公司获利的能力。而削减成本是提高获利水平的一个非常重要的方面。巴菲特自己的Berkshire Hathaway公司的费用开支仅为经营利润的1%。而同样获利能力的公司的该比率为10%左右。
4、对每一元的留存收益，确认公司已经产生出至少1元的市场价值巴菲特的快速测试中，有一个重要的指标，即公司股票市值增量应该至少不低于留存收益的数额。
举例1：可口可乐公司1980-1987年，每1美元的的留存收益产生了4.66美元的市场价值。
五、要在有吸引力的价位上买入该公司股票
巴菲特认为理性的投资有两个要点：确定公司的内在价值，并且能够以比较大的折扣买到这家公司的股票。
1、确定公司内在价值评价公司股票的价值的三种方法：清算价值法、继续经营法、市场法。用继续经营法来确定公司的价值，要知道公司的现金流和折现率。而这 两个变量非常难以确定。巴菲特认为，如果他不能确信公司到底会产生多大的现金流，他就不会去估价这家公司。他认为微软公司他难以估算现金流，因此他不买微 软公司的股票。巴菲特用长期国债的收益率作为折现率。因为他不购买有较高债务水平的公司股票，这明显地减少了与之关联的财务风险。而他又集中考虑利润稳定 并且可以预计的公司，这样经营风险即使不能完全排除，也是非常低的。
举例1：1988年，巴菲特购买可口可乐公司股票时，公司的市盈率为15%（收益率为6.6%），比市场平均水平高30%。股票价格是帐面价值的5倍。他 之所以购买可口可乐公司的股票，是因为他看好可口可乐公司非凡的前景。1988年可口可乐公司的股东收益为8.28亿美元，美国30年国债的到期收益率为 9%左右。如果用9%去折现，那么可口可乐公司的内在价值为92亿美元。但巴菲特购买可口可乐公司股票时，它的市场价值已经达到148亿美元，这说明巴菲 特对可口可乐公司的出价可能过高。但92亿美元反映的仅仅是1988年可口可乐公司的净现金流的现值。既然市场愿意付出1.6倍的价格，说明市场已经考虑 到了未来增长的可能性。当一家公司可以在不增加资本就可以增加其现金流量时，折现就可以取无风险收益率与净现金流增长率之差。1981-1988年，可口 可乐公司的净现金流以17.8%的速度增长，比无风险收益率要高，这时，可以用两阶段估价模型来估算股票的内在价值。假设可口可乐公司在以后10年中，以 15%的速度增长（这一假设是合理的，以为，前7年的增长率为17.8%），到第10年，净现金流为33.49亿美元。在假设从第11年起，净现金流增长 率降低为5%。折现率取目前30年期国债收益率9%。那么，1988年可口可乐公司股票内在价值为483.77亿美元。即使将前10年的增长率调低为 12%，内在价值仍为381.63亿美元；如果将前10年的增长率调低为10%，内在价值仍为324.97亿美元；如果干脆把净现金流增长率调整为5%， 内在价值还有207亿美元。比目前的市场价值148亿美元要高很多。
2、 在有吸引力的价位上买入。
举例1：可口可乐公司。1988年6月，可口可乐公司股票的价格为10美元。这之后的10个月内，巴菲特购买了8340万股，总共花了10.23亿 美元。平均每股价格10.96美元。到1989年底，可口可乐公司股票占贝克夏.哈斯维公司普通股投资组合中的35%。实际上，自从，戈伊苏埃塔任可口可 乐公司总裁后，公司股价就已经上升了。但巴菲特认为他无法以有利的价格买入。而这次，大多数人都不看好可口可乐公司时，巴菲特却慧眼识金。1988和 1989 年，巴菲特购买可口可乐公司股票时，该公司的市场价值平均为151亿美元。但据巴菲特的估计，公司的内在价值至少应该是207亿美元，有可能达到324亿 美元，也有可能达到483亿美元。因此，巴菲特认为安全收益差额至少为27%，多则70%。而其他内在价值分析者们认为，可口可乐公司股票的市盈率、股价 与帐面价值比率、股价与现金流的比率相对较高，因此他们认为，可口可乐公司股票处于高估状态。
巴菲特充分满足了格雷汉姆的安全空间法则。格雷汉姆的安全投资法则使巴菲特在两个方面获益。首先，避免价格下跌的风险，其次，带来获取额外回报的可能。靠 近企业的投资方式是理性的、明智的。巴菲特说：“市场就象上帝，只帮助那些努力的人；但与上帝不同，市场不会宽恕那些不清楚自己在干什么的人。
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I see a world of abundance, joy, piece, harmony, calmness, and freedom. I hear the sound of success, 10,000 people giving round of applause to congratulate my success, I hear the voice of my kids, playing around having fun time with me, my wife, and my family. I hear grateful words from my parents of how wonderful their retirement life is. I could touch the sky, there's no limits in my world, I could touch the hands of my family, as well as touching their hearts. I taste good food, good life, freedom, and the joy of success. I smell the blossoming flowers, aroma of good tea and wine, the harmony and love in this world. I feel content and relieved than ever before......
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不过令我感到安慰的是，我回到家后，就开回在飞鱼兄的帖子里那个 T Harv Eker 在 youtube 的 video，尝试把 T Harv Eker 销售给我父母。也让他们知了解一下之前他们付了几百块赞助我到新加坡上的课，到底是上些怎样的课，学些什么东西。在这之前，父亲一直对股票投资或 Robert Kiyosaki 之类的致富之道完全不闻不问，其中也是因为他不了解，所以也无法相信。即使妈妈有投资股票，主要也是妈妈的注意，爸爸比较像是不过问，但也不见得大力支持 的那种。可是这次他们看了 T Harv Eker 的见解后，我爸爸竟然还会叫我开那个 video 给他看多一次 (他不大会电脑)，而且第二次的时候还是用纸和笔做笔记。
之后爸爸还说了一句话：“即使我无法致富，但我知道我的孩子原来是去上了这样的一堂课，我感到骄傲，也感到安慰”。因为他说他相信，他的孩子将来的成就一 定会超越他，作为父亲的，他说已经没有任何的遗憾了。他还和我说，他很庆幸他的儿子能在这样的年龄就接触到这样一门的知识和体会。这些知识，不是几百块钱 能买到的。因为不是每个人都会有这样的机缘接触到 T Harv Eker 和其它成功的财务导师。
除此之外，爸爸因为 T Harv Eker 的影响，现在反而连 Robert Kiyosaki 和投资股票的理念也更加能够听得进去了。他也开始和我一样 "no life" 了....一家3口连吃饭的时候都会为讲股票，产业，生意的 idea 而兴奋。不知道是哪儿来的力量，我觉得我上 MMI 课回来后，连和家人的感情也变得比以前更好了。
此外，这几天也还在不停的和爸爸讨论和计划进军产业投资的可能性。同时也时不时谈起要如何 sell。爸爸其实是一个很有才华和种种经验的人。虽然只是教师，但也有做过买卖车，MLM，及其它种种的 part time 行业。只是多年来都不懂/没有想过要如何用这些技巧/知识来赚钱。而且现在爸爸才发现，原来在这些不同行业认识的人当中，几乎都是金钱来的。银行的同学， 律师，产业的顾问，他的圈子里就有不少的熟人和高层可以请教。希望现在有所开启，爸爸也能把自己的潜能发挥出来。就连信用卡 BT 的过程，BT 的 T&C，他反而比我还要清楚，只是之前没有想过原来这样也能够赚钱，或即使知道也不肯去做或找不到赚这种钱的动机。
这次的心情特别不一样....因为我父母第一次会因为我在这方面所做的事情而感到骄傲和安慰....我....真的能实现我签名里写着的 intention 吗？"I hear grateful words from my parents about how wonderful their retirement life are"
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相信自己的能力，你会有办法去实现的；但要获得美好的退休生活并不只是在物质上的满足，也保挂精神上的满足，这点我还做得不是很好。
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http://www.investalks.com/bbs/vi ... p;page=20#pid231263
飞鱼兄专区的20楼。再不然到 youtube search Secrets of The Millionaire Mind (1 of 6) 也行。
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原来两个人在一起的时刻，不一定是要到哪里游玩，吃饭，看戏，逛街，上网才有意思的。相反，只要是一起做某些事 情，一起学习股票，一起玩 cashflow，一起为自己的生活和财务目标奋斗，分享自己的梦想，价值与目标，让双方都在这些事情上达到更多共识，比起旅行游玩，吃饭看戏等来得更有 意思。我们非常享受一起做这些事情的时光，比起之前过得更快乐充实。
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个人意见：繁事都要为了自己先，决对不能为了某某人而去做。假如某某人不在的活，所做的东西不是没有了目标？因为做的都是为了某某人。
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要爱别人，需先自爱。这点我明白。有了一个更好的自己，才能够更加爱自己身边的人，造福更多给他们。
为了能够爱他们更多，我必须先提高和改善自己。
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我师傅对此问题和我说过一个笑话。
这个笑话叫：“吃人族的故事”。
有只怪兽，长得和人一样。分别只是他是吃人的。每一星期他都必须至少吃一个人才能生存。这只怪兽进入了一家银行工作。由于公司规模庞大，员工数千人，一星期吃掉一个，很难被人发现。
有一天，职员和一些中层阶级的监管发现到，银行怎么突然少了几位分行的前线职员。之后才跟着发现，原来整个银行都少了很多人，很多人都莫名失踪了。然后这只吃人族终于被捉到了，被问话，要求怪兽讲出事情的经过。
怪兽就说，我必不得已的，必须至少每星期吃一个人，才能活下来。我第一个星期就吃了你们公司的 Chairman，一个月后吃完了你们的 Board of Directors，第二个月吃了你们的 CEO，接着吃了你们的 General Manager，Chief Auditor，Group Leader.....直到1年后吃掉多位银行前线的销售和服务职员，才被你们发现和捉到我在吃人的。
故事讲完。大家应该明白笑话背后的含义吧？
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家人支持你们买股票吗？
我是2005 年开始投资信托基金。当时父母是表示支持的。因为他们都认为基金很稳，好过放定存。虽然长期持有到 2009 年，已经开了一番，但资金依然还是只有那数千块。父母只看到我是赚了 1-2 千块，而不是看到那是开番。他们认为不需要花时间和精神在一些4-5年才赚1-2千块的东西上。
当我提出要买股票时，虽然父母都没有任何意见，但我知道他们心理其实并不是很支持。母亲虽然有买股票，但多年来进进出出，亏亏赚赚，几乎都看不到钱，分分 钟还亏着。外婆多年来都持有 1000 股大众银行。应该是在大众 par value 还是 50sen 时，股价 RM2+ 买进持有至今。虽然不算多，但以投资回酬来说，表现比我妈妈好得多了。亲戚们各有各说。
有的说股票有如赌博。
有的说股票投资不是像我这种年轻人玩的。
有的说玩股票必须承受很大的风险。
有的说要在股票赚钱，本金要够大，要有内幕消息，一次过 show hand 买进，才能赚钱。
我阿姨说，你的饭是耶稣给你吃的，你所有的钱都是耶稣给你的，你信耶稣，就不必买股票赚钱，信耶稣就可以不必看医生，不必有很多钱，甚至不必吃饭，或随便吃之类的说法。
有的说，别被上市公司骗了，这个世界上哪里可能会有复利这一回事，大众银行一直都在做假账骗人，它所派的股息也是假的。
在家人当中，之后最先挺立支持我的应该是妈妈吧。妈妈是相信股票是能致富的。就只是多年来都不知道到底要如何投资股票，对股票有错误的概念，对长期持有股 票一点信心都没有，除了被套的股，她几乎都是有赚就跑。当和家人分享了冷眼对股票的见解后，爸爸似乎还是没有反应，但妈妈就似乎给雷劈到了。她再拿回她买 进卖出的大众银行股票，和外婆那长期持有的股票，真的是有女神和女鬼的分别。之后接下来的问题，就是如何选股，而这个问题，从那时候到现在，就已经全都包 在我身上了。妈妈到现在依然还是对 PE 一知半解而已。
唯一不幸的是，妈妈在认同且支持我投资股票不久后，在没有任何体重问题，高血压，胆固醇等问题下，因压力和疲劳，导致中风病倒了。
中风的初期，日子确实很难过。妈妈有段时期几乎差点无法从这挫折中爬起来了。还好当时我已经毕业，还未升学，可以长期陪伴妈妈渡过她人生50多年来最痛苦 的日子。之后在细心照顾和豪不放弃的情况下，妈妈渐渐的康复起来了。除此之外，还因为这样得到了保险赔偿。目前的资金，主要都是来至于这笔赔偿，可说是妈 妈在财务上重生的机会。爸爸是在近期才开始看到和了解我在为他们做的事情，近期才没有对股票投资那么冷淡的。目前父母委托我投资的资金，股息+纸上盈利已经进入5位数了。这已经 比妈妈多年来买卖股票20年所赚的钱（如果有）多很多了。投入的资金已有 60k ，市值+股息超过 70k。然而他们都已经下定决心把其余的资金都交由我打理，所以现金比率目前依然超过50%。会在两年内找机会再分批投入这笔资金。
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