Tuesday, January 31, 2012

如何选股

2007年11月14日 星期三
如何选股 (2)

人,总不是完美的,也不是全知全能的。更不可能预测未来。在股市里,却每天都有人尝试做以上的事情。这,正好让股市成为他们的坟墓,埋葬了许多人投资致富的美梦。如果,我们想长期投资赚钱,必须时常提醒自己以下几点:
1。我们是有缺点的,总会有犯错的时候
2。我们不是全知全能,总有不了解的公司和行业
3。我们不能预测未来,总不能猜到几时是牛熊转替

我个人认为,时常警惕自己,这几个原则,就可以尽量避免让你亏损。即使股神巴菲特,也不投资在科技股。因为,他认为自己永远搞不懂科技的玩意儿(其实是他 不原意,不管如何,这是他的选择)。从他可以长期获利,和避过2000的科技泡沫,就能让我们看到投资在自己能掌握的行业和兴趣,是多么的关键。

当找到自己的心头好(并非从盈利层面,而是从兴趣层面),接下来就是看基本面了。
许多名师都推荐,包括巴菲特,第一个基本面是 ROE 。

怎样推算ROE,可以在网上下载它的方程式,也可在会计的教科书里找到。我只分享如何根据这个数字来选股。巴菲特的原则是,ROE要大于15%或 0.15。也有一些大师会选择10%以上的公司。我个人认为,10% 是最低要求。如果我们找到一间公司,我们爱它的产品,可是ROE低于10%,这间公司,我就不会研究。只要在网路里做功课,就能了解ROE的功能。

收集ROE时,必须比较10年(如有),5年,及3年。看ROE是否在成长,及今年来的比例,是否超过10%。长期维持高ROE的公司,代表它的管理层很 优秀,也代表他们的回报很有效率。比较ROE,也可让投资者避开账目有问题的公司。如果长期ROE是5%,突然今年是25%,即使盈利提升很多,也必须警 惕这类公司,谨慎翻查它的账目。我建议大家尽量下载账目有问题的上市公司,研究他们的假账,和比较他们过去与目前的ROE,就可以看明白有什么分别了。

优秀如大众银行的大象型公司,近年的ROE维持在17% 至20%; 快速成长的小型公司,如JObstreet,连续3年的ROE维持在30%以上。ROE的比例与盈利的回报,有着密切的关系。如果ROE维持在高数字,如 20%以上,公司的盈利大多数在增长。如果 ROE持续下降,盈利也将下滑。

如果今天已看见心头好,如你喜欢的食物,汽车,邮站,购物商店,电器,电脑,银行,邮寄服务,软件或房产,就可以开始查看他们的ROE。然后,你就可以淘汰许多公司。名单很短?没关系,因为你不是基金经理,无须浏览几百间公司,也没必要分散投资。对,没必要分散投资!

你知道投资大师都是怎么说的吗?他们说;“把全部的鸡蛋放在同一个篮子里,然后,好好的看着它!” 很多人都在争执前面的句子,要把鸡蛋放进同一个篮子,还是分散。其实,不管你决定如何,真正关键的是后面那句:然后,好好的看着它!太多人不愿意做这个动 作了。所以,他们会道听途说,会相信老前辈的推荐,听分析师的意见,甚至购买共同基金。不管你如何开始投资,如果你没有准备“好好的看着那个篮子!" 从你投资的那一刻起,风险就注定跟着你。

我只相信,天下没有免费的午餐。你,认为有吗?

待续。。。。。。。

No comments: