如何选股

2007年11月14日 星期三
如何选股 （2)

人，总不是完美的，也不是全知全能的。更不可能预测未来。在股市里，却每天都有人尝试做以上的事情。这，正好让股市成为他们的坟墓，埋葬了许多人投资致富的美梦。如果，我们想长期投资赚钱，必须时常提醒自己以下几点：
1。我们是有缺点的，总会有犯错的时候
2。我们不是全知全能，总有不了解的公司和行业
3。我们不能预测未来，总不能猜到几时是牛熊转替

我个人认为，时常警惕自己，这几个原则，就可以尽量避免让你亏损。即使股神巴菲特，也不投资在科技股。因为，他认为自己永远搞不懂科技的玩意儿（其实是他 不原意，不管如何，这是他的选择）。从他可以长期获利，和避过2000的科技泡沫，就能让我们看到投资在自己能掌握的行业和兴趣，是多么的关键。

当找到自己的心头好（并非从盈利层面，而是从兴趣层面），接下来就是看基本面了。
许多名师都推荐，包括巴菲特，第一个基本面是 ROE 。

怎样推算ROE，可以在网上下载它的方程式，也可在会计的教科书里找到。我只分享如何根据这个数字来选股。巴菲特的原则是，ROE要大于15%或 0.15。也有一些大师会选择10%以上的公司。我个人认为，10% 是最低要求。如果我们找到一间公司，我们爱它的产品，可是ROE低于10%，这间公司，我就不会研究。只要在网路里做功课，就能了解ROE的功能。

收集ROE时，必须比较10年（如有），5年，及3年。看ROE是否在成长，及今年来的比例，是否超过10%。长期维持高ROE的公司，代表它的管理层很 优秀，也代表他们的回报很有效率。比较ROE，也可让投资者避开账目有问题的公司。如果长期ROE是5%，突然今年是25%，即使盈利提升很多，也必须警 惕这类公司，谨慎翻查它的账目。我建议大家尽量下载账目有问题的上市公司，研究他们的假账，和比较他们过去与目前的ROE，就可以看明白有什么分别了。

优秀如大众银行的大象型公司，近年的ROE维持在17% 至20%； 快速成长的小型公司，如JObstreet，连续3年的ROE维持在30%以上。ROE的比例与盈利的回报，有着密切的关系。如果ROE维持在高数字，如 20%以上，公司的盈利大多数在增长。如果 ROE持续下降，盈利也将下滑。

如果今天已看见心头好，如你喜欢的食物，汽车，邮站，购物商店，电器，电脑，银行，邮寄服务，软件或房产，就可以开始查看他们的ROE。然后，你就可以淘汰许多公司。名单很短？没关系，因为你不是基金经理，无须浏览几百间公司，也没必要分散投资。对，没必要分散投资！

你知道投资大师都是怎么说的吗？他们说；“把全部的鸡蛋放在同一个篮子里，然后，好好的看着它！” 很多人都在争执前面的句子，要把鸡蛋放进同一个篮子，还是分散。其实，不管你决定如何，真正关键的是后面那句：然后，好好的看着它！太多人不愿意做这个动 作了。所以，他们会道听途说，会相信老前辈的推荐，听分析师的意见，甚至购买共同基金。不管你如何开始投资，如果你没有准备“好好的看着那个篮子!" 从你投资的那一刻起，风险就注定跟着你。

我只相信，天下没有免费的午餐。你，认为有吗？

待续。。。。。。。